Article publié vendredi 25 novlembre

dans l'Edito des matières premières & Co.

En manque de compétitivité, les gouvernements voient leurs devises comme le dernier rempart pour protéger le peu de croissance qu’il reste.

Ainsi, les pays exportateurs se préparent à intervenir massivement pour protéger leur monnaie.

Voyons comment, comme nous l’avons déjà fait par le passé, nous allons pouvoir en profiter.

Les exportations suisses en hausse
En octobre, les exportations suisses ont progressé de 9,5% en rythme annuel, et de 1,3% en rythme mensuel. Cela illustre la bonne santé des secteurs phares que sont l’horlogerie et les produits pharmaceutiques.

Cette bonne santé du commerce suisse est due à la grande vigilance de sa banque centrale qui a défini un niveau plancher de sa devise face à l’euro. Ce seuil, fixé à 1,20 CHF pour 1 euro, a ainsi mécaniquement freiné la hausse de la devise suisse.

Les moyens de ses ambitions
Il faut dire que la BNS s’est donné les moyens de ses ambitions avec une intervention très musclée le 6 septembre dernier. D’ailleurs, cette intervention est à l’origine de la perte record de la banque UBS, qui avait “omis” de se couvrir sur une de ses positions.

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Ainsi, l’intervention a refroidi sérieusement les spéculateurs, qui accentuaient le rôle refuge de la devise helvétique en pariant sur une hausse continue du franc.

Le yen, victime des taux bas
Le Japon, avec sa dette monumentale, ne semble pas vraiment faire figure de refuge en ces périodes de trouble. Pourtant le yen est soumis lui aussi à une forte spéculation haussière.

A cause de la politique monétaire à taux zéro, le yen a longtemps été le vecteur préféré des carry traders. Ceux-ci profitaient d’un différentiel élevé de taux entre les pays en croissance et l’Archipel.

Mais depuis la crise, et la baisse générale des taux directeurs aux Etats-Unis et en Europe, la situation a changé. Le yen a subi le débouclage des positions de carry trading et a vu son cours mécaniquement grimper.

Le Japon, l’autre pays de l’intervention

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Comme vous pouvez le constater sur ce graphique comparant la paire EUR/JPY et l’indice américain S&P 500, le yen est très corrélé aux humeurs des marchés.

Ainsi la devise est désormais également la cible de forte spéculation, ce qui a obligé la Banque du Japon à sortir les crocs.

Après une intervention massive le 31 octobre dernier, le ministre des Finances a haussé le ton ce vendredi : “Le Japon n’hésitera pas à répondre aux mouvements spéculatifs des devises pour protéger les exportateurs d’un yen fort“. Il n’a également pas ménagé les dirigeants européens, exprimant : “sa frustration face à l’inaction européenne.“

Comprenez… le yen n’ira pas plus haut…

Les investisseurs aux aguets…
Regardez ce tableau, qui reflète le positionnement d’investisseurs sur des options Forex.

(Source : tradingfloor.com/ retail trader position from Saxo Bank forex option client)

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80% de ces investisseurs parient sur une hausse du dollar américain face au yen, et 76% d’une remontée de l’euro face au franc suisse.

Ces positionnements sont bien plus marqués que sur d’autres paires de devises, où le manque de visibilité actuel divise les traders.

Pour ces deux paires de devises, les investisseurs jouent nettement la carte des banques centrales et d’une intervention possible dans les prochains jours.

Profitez-en !
Comme les abonnés à FxProfitTrader qui ont déjà profité de nombreux gains en swing trading au cours de ces dernières semaines (15 gains sur les 17 dernières positions soit 88% de réussite. Les trois dernières positions sont en cours pour un gain à l’heure actuel proche de 10%), il est temps pour vous d’initier deux positions spéculatives à horizon de deux ou trois semaines.

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En effet, une intervention, aussi minime soit-elle, d’une de ces deux banques centrales alliées au positionnement extrême des investisseurs pourraient provoquer un mouvement de grande ampleur.

EUR/CHF : Visez 1,2850
La paire EUR/CHF revient proche de la zone de gap provoquée par l’intervention de la BNS. Si la banque centrale pourrait laisser un peu plus de marge pour mieux piéger les spéculateurs, une entrée partielle à l’achat dans la zone des 1,2010 puis un complément à 1,1840 me semblent pertinents pour viser une hausse vers 1,2850. Le seuil d’invalidation se trouve sous 1,1450.

USD/JPY : Objectif 80,25
Dans le cas du yen, je privilégie une entrée sur cassure du niveau à 77,90 pour viser une extension rapide vers 80,25.

Dans ce cas, le seuil d’invalidation sera à 75,50.

A la semaine prochaine !

Je n’invente rien. Il s’agit là de l’expérience relatée par Burton Malkiel dans son célèbre livre « A Random Walk Down Wall Street » où le singe avait effectivement obtenu un meilleur rendement que des professionnels de Wall Street sur la même période de temps. Je suis prêt à parier que le singe serait milliardaire avec ce qui se passe aujourd’hui sur les marchés.

Pas une recommandation gagnante en 2 ans.
La raison pour laquelle j’évoque cette expérience est que je suis tombé récemment sur une série d’articles relatant les performances de Thomas Stolper qui n’est pas moins que  le « Chief Currency Strategist » de Goldman Sachs. Rien que ça.
Ce trader qui supervise le fond stratégique de devises de la banque n’a apparemment pas eu de chance avec ses recommandations : en 2 ans, pas une ne s’est soldée  par un profit. Il convient de préciser que la recommandation équivaut également à une prise de position réelle sur le fond stratégique de la banque.

Dernière idée en date, un achat sur l’eurodollar …
S’il y a bien un établissement financier dans le monde qui connait l’état de délabrement de l’Europe, c’est Goldman Sachs.
Cela n’a pas empêché, en pleines turbulences de la crise de la dette, notre spécialiste de passer à l’achat sur l’euro.
Ainsi le 11 novembre 2011, il préconise: Long EURUSD à 1.3715 avec un stop à 1.3500 et une limite à 1.4000.
Nul besoin de dire que le trade a été un fiasco – je vous invite à regarder le graphique ci-dessous pour mieux vous en rendre compte.

Plus inquiétant encore …

Ne vous imaginez pas que l’objectif de cet email est de m’en prendre à ce pauvre trader, qui devra bien rendre des comptes un jour. Même si l’idée est de moquer un peu ces « intouchables » ne me déplait pas, c’est un détail bien plus inquiétant et intéressant que cette dernière position nous révèle.
Certains d’entre vous ont assisté à nos journées de formations gratuites.
J’y insiste toujours, exemples et exercices pratiques à l’appui, sur l’importance de la psychologie en trading et l’impact des émotions dans la gestion des pertes.

Et bien, ce stratégiste professionnel, travaillant au sein de la plus grande banque d’investissement du monde et chargé de la gestion de centaine de millions d’euros (sans doute un peu moins depuis quelques temps) est aussi démuni qu’un novice face à un mauvais trade.

Un stop loss approximatif.

En effet, la recommandation publiée par Thomas Stolper indiquait un stop ferme à 1.3500$.  Or dans la nouvelle publiée récemment indiquant la clôture de la position, on apprend que la position a été soldée à 1.3400 soit 100 pips (ticks) plus bas.
Avec la liquidité presque illimitée du forex et l’accès au marché privilégié des banques d’investissement, il semble improbable d’imputer la sortie tardive de cette position au manque de contrepartie ou à d’autres facteurs techniques.
Ce trader a juste été victime de son mental.

Une perte supérieure de 46%
Sous pression suite à de mauvais résultats, fragilisé dans sa prise de décision, et sans doute un léger manque d’humilité face au marché et à son erreur, Stolper s’est entêté et a persisté à attendre le retournement du marché tant espéré.

Ainsi, ce « léger » décalage représente tout de même une contre-performance supérieure de 46% à la perte initialement prévue avec la sortie à 1.35$.

Restez humbles !
Voici donc une petite anecdote pour vous inciter à toujours accepter la réalité des marchés, éviter de s’attacher à une position et accepter de se remettre en cause chaque matin.
L’humilité face au marché doit être permanente.

Souvenez-vous du Trader, Kweku Adoboli d’UBS, piégé par l’intervention de la Banque nationale Suisse sur le marché des devises et qui a vu sa perte atteindre 2 Milliards de dollars.
Là aussi, le trader, à 4 heures du matin en pleine panique a tenté de se sortir de sa mauvaise passe bien trop tard. Psychologie encore …
Et je n’évoquerai pas Kerviel qui ne dormait plus depuis plusieurs semaines quand le scandale a éclaté, pris au piège par son mental et son manque d’humilité.

Protégez-vous avec des exercices simples !
C’est exactement ce même genre de mécanisme qui pousse 80% des particuliers à perdre leur argent en trading.
Pourtant, il ne tient bien souvent qu’à eux seuls de passer du bon coté de la barrière et s’appliquant une discipline de fer avec des outils simple.

Ce genre de biais est facile à éliminer si vous aborder les marchés de la bonne manière.

C’est en tous cas ce que je me ferai un plaisir de vous montrer lors des prochaines journées de formations entièrement gratuites que j’animerai.

• Bruxelles le 9 Décembre 2011
• Toulouse le 13 Janvier 2012
• Lille le 27 Janvier 2012

Pour clore cette histoire, le trader de Goldman Sachs a également annoncé qu’il ne publierait plus de recommandations dans le futur. Il va néanmoins continuer de gérer le fonds stratégiques de devises de la banque… no comment …

Jérôme Revillier,
en collaboration avec Henri Baltzer, stratégiste Eole Trading et auteur du livre "Programmer en MQL4".

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Et pour écartez définitivement le biais psychologique …

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Le trading de devises sur un compte de marge comporte un niveau élevé de risque et ne convient pas nécessairement à tous les investisseurs. Le niveau élevé de levier peut jouer en votre faveur aussi bien qu’en votre défaveur. Il est souhaitable, avant de vous livrer à des opérations de trading de devises, de prendre en compte vos objectifs d’investissement, votre niveau d’expérience et votre goût du risque. Il est possible que vous perdiez tout ou partie de votre investissement initial. Vous devez donc éviter d’investir des sommes que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Il vous faut être conscient de l’ensemble des risques associés aux opérations de trading de devises et il est recommandé, en cas de doute, de consulter un conseiller financier indépendant.

Après vous avoir fait gouté aux analyses publiées la semaine dernière et désormais disponibles auprès de nos partenaires Dayscope (Cliquez ici pour visiter le site) et sans doute prochainement chez certains brokers. (enfin ceux qui voudront enfin faire profiter d'analyses de qualité à leurs clients ...), je décide aujourd'hui de revenir vers vous pour évoquer les performances de notre système de swing trading.

Je vais faire court ...voici la capture d'écran de notre suivi en temps réel de la stratégie Swing Weekly (plus d'infos ici)

Test lancé le 31/10/2011 soit moins d'un mois sur un compte de 5000€ et profil de risque dynamique.

cliquez sur l'image pour agrandir ...

Ce soir, ces 7 positions rapportent la bagatelle de 19.32% pour le moment ...

Je souhaite également remercier les participants des séminaires de Cannes (vendredi dernier)  et Montpellier (ce jeudi) avec lesquels j'ai passé une très bonne journée !

Ils ont, je l'espère, pu apprécier le travail et le sérieux de nos produits.

Si vous n'avez pas encore assisté à ces journées de formation gratuites, profitez des dernières dates.

• Vendredi 9 décembre à Bruxelles - S'inscrire en cliquant ici.
• Vendredi 13 Janvier à Toulouse - S'inscrire en cliquant ici.
• Vendredi 27 janvier à Lille - S'inscrire en cliquant ici

Je vous donne rendez-vous très bientôt pour de nouveaux articles et surtout la surprise de la fin d'année :

notre nouveau système Bora Ultimate !

Bon week-end !

Macroéconomie : La panique initiale provoquée suite au franchissement d’un taux d’emprunt à 7% pour l’Italie n’a pas continué hier grâce à un marché toujours acheteur des bons italiens. En effet, on ne sait si c’est par confiance dans les capacités du pays ou pour profiter de taux intéressants mais les bons italiens ont continué à se négocier et ont permis de calmer les tensions et de repasser en dessous de 7%. Les américains semblent de plus en plus attentifs à la situation européenne et enchaîne désormais les déclarations et conférences téléphoniques avec les dirigeants et autorités européennes. Malgré la fausse rumeur initialement transmise comme quoi la France avait perdu son AAA, le démenti de Standard & Poor’s qui a suivi peu après a confirmé le AAA et la perspective « stable » pour la deuxième économie européenne.

Graphique : EURUSD H4

Analyse technique : La paire a légèrement cassé la résistance de 1.3600 évoquée hier mais semble s’être stabilisé aux environs de ce niveau confirmant la possibilité de voir la paire  rebondir. À court terme, les indicateurs techniques sont positifs grâce à la légère hausse survenue hier mais la pression baissière est toujours bien présente.

Suggestions du jour : Achat au dessus de 1.3650 pour viser 1.3745 et Vente sous 1.3500 pour viser 1.3440 puis 1.3355.

Retrouvez l'analyse du jour de notre équipe stratégique en cliquant ci-dessous.

Analyse EURUSD, GBPUSD et USDJPY

Derniers jours pour le séminaire de Cannes le vendredi 18 novembre !

Une journée entièrement gratuite de formation au Trading Forex.
Plus que quelques places ...

Infos importantes

Ces analyses sont disponibles gratuitement sur ce blog pendant la période de beta-test. Prochainement, nous vous annoncerons des partenariats pour continuer à recevoir ces analyses. En attendant, profitez de cette période pour nous donner votre avis .

Institutionnels ?

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L'équipe stratégique d'Eole Trading est en mesure de vous proposer des études adaptées sur-mesure.

contact: infos@eole-trading.com

Vous retrouverez l'analyse de notre équipe stratégique pour la journée du 9 novembre 2001 en suivant le lien ci-dessous.

Analyse EURUSD, GBPUSD et USDJPY

Bons Trades.

Vous trouverez en ci-dessous, les analyses de notre équipe stratégique pour la journée du 8/11/2011.

Analyse GBPUSD par Henri Baltzer

GBPUSD-08112011

Analyse USDJPY par Henri Baltzer

USDJPY-08112011

Bons Trades.

La situation reste extrêmement tendue en zone Euro avec désormais une forte pression sur la dette italienne.

En effet, le spread entre le bund allemand et le 10 ans italien atteint un nouveau record hier, comme vous pouvez le voir sur le graphique.

Ainsi, après la Grèce, l'Espagne, l'Irlande et le Portugal, l'Italie est dans l'oeil du cyclone.
De plus, la France, l'Allemagne et l'Angleterre annoncent également des plans de rigueur de plusieurs dizaines de milliards selon les cas.

Du coté des statistiques, ce ne fut pas brillant non plus avec un indice Sentix (sentiment des investisseurs) au plus bas depuis l'été 2009 et une production industrielle allemande en chute de 2.7% (plus bas depuis avril 2009).

Aujourd'hui, nous n'aurons pas de statistiques importantes en zone Euro, ni aux USA.
Nous surveillerons l'évolution de la situation politique en Italie et en Grèce, ainsi que l'accueil des plans de rigueur par les agences de notation.

En Grande Bretagne, la production manufacturière sera d'actualité et est attendue en légère hausse.
Nous reviendrons au cours de la journée avec une analyse de la livre Sterling.

Le Franc Suisse s'apprécie également assez nettement suite aux propos de la banque nationale suisse qui a relevé le cours plafond face à l'euro.
Vous pouviez d'ores et déjà anticipé cette rumeur en nous suivant sur Twitter ou encore plus simplement en faisant comme les abonnés à Eole Trading qui sont positionnés à l'achat grâce à la stratégie Swing Weekly.

EURUSD

  Techniquement la situation est toujours aussi indécise sur les niveaux actuels.
Cela conforte d'ailleurs notre analyse de vendredi avec un fort mouvement à prévoir dans les jours qui viennent.

L'ADXR est toujours neutre en tendance et de force faible.

Nos suggestions du jour:
Vente sous 1.3690 pour viser 1.3640 puis 1.3605.

Achat au-dessus de 1.3810 pour viser 1.3850 puis 1.3875

RAPPEL:
Journée de Formation Gratuite Forex.

Le vendredi 18 Novembre à Cannnes.

Réservez votre place gratuite en cliquant ici.

Les marchés ont repris légèrement leur souffle après les propos de Mario Draghi, le nouveau président de la BCE qui a clairement changé le ton par rapport à son prédécesseur Jean-Claude Trichet.

En effet, "Super Mario" comme s'amuse déjà à l'appeler les analystes, n'a pas fait dans la demi-mesure pour sa première conférence de presse.

Il a tout d'abord justifié sa baisse de taux (de 1.5 à 1.25%) par la faiblesse de la croissance.
Ainsi, pour la première fois , la BCE semble faire passer l'inflation au second plan.

Mr Draghi n'a pas hésité non plus à prononcer le mot de "recession" pour la zone euro.

Comme nous l'écrivions déjà hier, c'est un premier pas vers le quantitatve easing européen même si le président à tenté de rassurer (principalement les allemands, hostiles à tout assouplissement monétaire) en affirmant que la BCE n'achéterait pas de dette directement, ajoutant que les pays européens étaient responsables de la crise où ils s'enfoncent.

Clairement, ne comptez pas trop sur la BCE pour éponger vos créances, pour le moment ...

Du coté des USA, les statistiques se sont révélées très mitigées.
Après des déclarations chômages meilleures qu'attendues (397 000 au lieu de 401 000), l'indice ISM non manufacturier lui est sorti en dessous des attentes à 52.9 points contre 53.7 de consensus.

Aujourd'hui, le communiqué du G20 devrait appeler à la fois les pays émergents et exportateurs à un rééquilibrage en faveur de leur consommation intérieur, mais également aux pays en difficulté d'assainir leurs comptes.

Concernant le marché des changes, lma réthorique ne devrait pas changer et là aussi appeler à une meilleure flexibilité des taux.

L'évènement statistique de la journée sera bien entendu les chiffres de l'emploi non agricole aux USA à 14h30.
Ce matin, le vote de confiance du parlement grec envers Mr Papandréou pourrait vite peser sur la tendance.

EURUSD

La paire reste pour le moment en configuration de consolidation.
Les bornes importantes se situent à 1.3850 et 1.3650.

L'ADXR illustre toujours la baisse continue de force et l'incertitude sur la tendance.

Cette configuration laisse attendre un mouvement violent dans les prochaines heures.

Nos suggestions:

Achat au-dessus de 1.3850 pour viser 1.3940.

Vente au-dessus de 1.3760 pour viser 1.3680 puis 1.3605.

D'ailleurs , le nouveau président de la BCE n'a pas hésité à évoquer "une marge de manoeuvre" encore conséquente par rapport aux USA dont les taux sont à 0.25%.
Mais le ton employé par Mr Draghi annonce clairement un tournant pour la BCE qui, si elle continue de surveiller de près l'inflation, va également faire son possible pour soutenir la croissance.

L'heure du Quantitative easing européen a sans doute sonné.

En marge du G20, les tractations vont bon train sur la Grèce et la rumeur de la démission du premier ministre a rapidement circulé.
En effet, la tenue du référendum semble désormais écartée au profit des élections anticipées.

A 16h00, l'indice ISM non manufacturier devrait animer encore les échanges alors que les déclarations de chômage aux USA sont finalement légèrement en-dessous des attentes.

EURUSD

Après avoir effectué le mouvement attendu ce matin de 1.3750 à 1.3825, la résistance à de nouveau joué son rôle.

Suite à la baisse de taux, l'euro corrige de plus d'une centaine de pips.

Techniquement, l'ADX-R illustre toujours la baisse de conviction mais le passage sous la zone des 20 points et le rapprochement des deux lignes de signal (ADX et ADXR)  laisse attendre un mouvement de forte ampleur à court-terme.

Notre Opinion:

Vente au passage sous 1.3650 pour viser 1.3604 puis 1.3550