Fond Stratégique de Goldman Sachs : Pas une bonne recommandation en deux ans !

«Un singe qui lance des fléchettes sur les pages boursières du Wall Street Journal a des chances d'obtenir un portefeuille aussi performant que ceux élaborés par les experts.»

Je n’invente rien. Il s’agit là de l’expérience relatée par Burton Malkiel dans son célèbre livre « A Random Walk Down Wall Street » où le singe avait effectivement obtenu un meilleur rendement que des professionnels de Wall Street sur la même période de temps. Je suis prêt à parier que le singe serait milliardaire avec ce qui se passe aujourd’hui sur les marchés.

Pas une recommandation gagnante en 2 ans.
La raison pour laquelle j’évoque cette expérience est que je suis tombé récemment sur une série d’articles relatant les performances de Thomas Stolper qui n’est pas moins que le « Chief Currency Strategist » de Goldman Sachs. Rien que ça.
Ce trader qui supervise le fond stratégique de devises de la banque n’a apparemment pas eu de chance avec ses recommandations : en 2 ans, pas une ne s’est soldée par un profit. Il convient de préciser que la recommandation équivaut également à une prise de position réelle sur le fond stratégique de la banque.

Dernière idée en date, un achat sur l’eurodollar …
S’il y a bien un établissement financier dans le monde qui connait l’état de délabrement de l’Europe, c’est Goldman Sachs.
Cela n’a pas empêché, en pleines turbulences de la crise de la dette, notre spécialiste de passer à l’achat sur l’euro.
Ainsi le 11 novembre 2011, il préconise: Long EURUSD à 1.3715 avec un stop à 1.3500 et une limite à 1.4000.
Nul besoin de dire que le trade a été un fiasco – je vous invite à regarder le graphique ci-dessous pour mieux vous en rendre compte.

Plus inquiétant encore …

Ne vous imaginez pas que l’objectif de cet email est de m’en prendre à ce pauvre trader, qui devra bien rendre des comptes un jour. Même si l’idée est de moquer un peu ces « intouchables » ne me déplait pas, c’est un détail bien plus inquiétant et intéressant que cette dernière position nous révèle.
Certains d’entre vous ont assisté à nos journées de formations gratuites.
J’y insiste toujours, exemples et exercices pratiques à l’appui, sur l’importance de la psychologie en trading et l’impact des émotions dans la gestion des pertes.

Et bien, ce stratégiste professionnel, travaillant au sein de la plus grande banque d’investissement du monde et chargé de la gestion de centaine de millions d’euros (sans doute un peu moins depuis quelques temps) est aussi démuni qu’un novice face à un mauvais trade.

Un stop loss approximatif.

En effet, la recommandation publiée par Thomas Stolper indiquait un stop ferme à 1.3500$. Or dans la nouvelle publiée récemment indiquant la clôture de la position, on apprend que la position a été soldée à 1.3400 soit 100 pips (ticks) plus bas.
Avec la liquidité presque illimitée du forex et l’accès au marché privilégié des banques d’investissement, il semble improbable d’imputer la sortie tardive de cette position au manque de contrepartie ou à d’autres facteurs techniques.
Ce trader a juste été victime de son mental.

Une perte supérieure de 46%
Sous pression suite à de mauvais résultats, fragilisé dans sa prise de décision, et sans doute un léger manque d’humilité face au marché et à son erreur, Stolper s’est entêté et a persisté à attendre le retournement du marché tant espéré.

Ainsi, ce « léger » décalage représente tout de même une contre-performance supérieure de 46% à la perte initialement prévue avec la sortie à 1.35$.

Restez humbles !
Voici donc une petite anecdote pour vous inciter à toujours accepter la réalité des marchés, éviter de s’attacher à une position et accepter de se remettre en cause chaque matin.
L’humilité face au marché doit être permanente.

Souvenez-vous du Trader, Kweku Adoboli d’UBS, piégé par l’intervention de la Banque nationale Suisse sur le marché des devises et qui a vu sa perte atteindre 2 Milliards de dollars.
Là aussi, le trader, à 4 heures du matin en pleine panique a tenté de se sortir de sa mauvaise passe bien trop tard. Psychologie encore …
Et je n’évoquerai pas Kerviel qui ne dormait plus depuis plusieurs semaines quand le scandale a éclaté, pris au piège par son mental et son manque d’humilité.

Protégez-vous avec des exercices simples !
C’est exactement ce même genre de mécanisme qui pousse 80% des particuliers à perdre leur argent en trading.
Pourtant, il ne tient bien souvent qu’à eux seuls de passer du bon coté de la barrière et s’appliquant une discipline de fer avec des outils simple.

Ce genre de biais est facile à éliminer si vous aborder les marchés de la bonne manière.

C’est en tous cas ce que je me ferai un plaisir de vous montrer lors des prochaines journées de formations entièrement gratuites que j’animerai.

Pour clore cette histoire, le trader de Goldman Sachs a également annoncé qu’il ne publierait plus de recommandations dans le futur. Il va néanmoins continuer de gérer le fonds stratégiques de devises de la banque… no comment …

Jérôme Revillier,
en collaboration avec Henri Baltzer, stratégiste Eole Trading et auteur du livre "Programmer en MQL4".

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Et pour écartez définitivement le biais psychologique …

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Le trading de devises sur un compte de marge comporte un niveau élevé de risque et ne convient pas nécessairement à tous les investisseurs. Le niveau élevé de levier peut jouer en votre faveur aussi bien qu’en votre défaveur. Il est souhaitable, avant de vous livrer à des opérations de trading de devises, de prendre en compte vos objectifs d’investissement, votre niveau d’expérience et votre goût du risque. Il est possible que vous perdiez tout ou partie de votre investissement initial. Vous devez donc éviter d’investir des sommes que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Il vous faut être conscient de l’ensemble des risques associés aux opérations de trading de devises et il est recommandé, en cas de doute, de consulter un conseiller financier indépendant.